2024年1月，习总在省部级次要指导干部鞭策金融高质量开展专题钻研班开班式上夸大，“中国特征金融开展之路既遵照当代金融开展的客观纪律，更具有合适我国国情的明显特征”。2023年10月召开的中心金融事情集会提出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。本期约请专家环绕养老金融相干成绩停止钻研。

　　房连泉（中国社会科学院社会开展计谋研讨院研讨员、天下社保研讨中间秘书长）：跟着生齿老龄化趋向放慢，养老与金融之间的联合愈来愈亲密，养老金融的观点应运而生。广义上的养老金融指的是为养老目的而停止的财政融资举动，包罗养老储备、老年消耗、医疗安康和照护效劳等方面的资金撑持。狭义上的养老金融次要指各种金融机构到场的养老金融营业，针对老年群体、养老金系统和各种养老财产供给的金融产物和效劳。作为一个备受存眷的金融范畴，养老金融市场开展远景宽广。在需求端，老年群体日趋增加的消耗效劳需求将动员银发经济快速开展，响应发生较大的投融资需求。在供应端，养老金融是金融机构新的营业增加点，贸易银行、保险、证券、基金等金融机构主动到场。

　　从内容上看，养老金融大抵可分为养老金金融、养老财产金融和涉老金融效劳三大范畴。其一，养老金金融的工具是多条理养老保险基金。比年来各级财务部分主动阐扬本能机能感化，不竭加大财务补贴力度，施行养老保险天下兼顾，增强养老保险基金办理，停止2023年末，天下企业职工根本养老保险基金累计节余近6万亿元。其二，养老财产金融指的是金融机构以养老财产为工具，以满意老年人对一样平常糊口用品、养老效劳、休闲旅游等方面的多样化需求为目的，为相干养老财产特别是养老效劳业供给投融资撑持的金融举动，包罗拓宽多元化融资渠道、立异信贷产物和效劳等。其三，涉老金融效劳是指金融机构为老年客户供给的金融效劳，以满意老年人的投资、理财、消耗等需求为目的，主动立异金融产物和效劳。跟着老龄生齿范围不竭增加，与养老效劳财产相干的银发财产将成为新的经济增加点。

　　金融是当代经济的中心。从养老资金角度阐发，个别需求在性命周期内做好充沛筹办应对老年糊口需求，多条理养老保险系统触及范围宏大的资金储备、投融资办理和基金收入等金融举动j9九游会登录入口首页。从养老效劳角度阐发，需求成立起壮大的效劳供应系统，为老年人供给医疗卫生、安康照护和休闲文娱等多方位效劳，相干财产范畴的经济举动需求得到坚固的金融资本撑持。与其他金融行业比拟，养老金融显现出资金链周期长、范围量大、流量不变等特性，关于盘活和不变本钱市场、增进实体经济投资和提拔住民消耗预期具有主要感化。同时，养老金融与普惠金融、ESG（情况、社会、管理）投资、数字科技等当代金融行业开展的各个环节严密联络，显现出不停交融开展的趋向。

　　党和国度高度正视养老金融开展。成立多条理养老保证系统，在养老基金投资、养老财产运营等范畴夸大金融市场的支持感化，健全完美相干政策法例。进入新世纪，跟着社保笼盖面扩展，养老金融市场也在不竭拓展。《国度主动应对生齿老龄化中持久计划》提出，夯实应对生齿老龄化的社会财产储蓄。《“十四五”国度老龄奇迹开展和养老效劳系统计划》指出，鼓舞金融机构开辟契合老年人特性的付出、储备、理财、信任、保险、公募基金等养老金融产物，研讨完美金融等配套政策撑持。2023年中心经济事情集会提出开展银发经济，中心金融事情集会夸大做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。

　　整体来看，我国养老金融市场尚处于起步阶段，面对供需构造不婚配、产物立异不敷和效劳才能较弱等应战。鼎力促进养老金融开展需求多方发力、多措并举。

　　一是在轨制设想和政策搀扶上优化开展空间。在多条理养老保证系统中，补足2、三支柱短板，加大税收优惠、扩展笼盖面。充实阐扬市场在资本设置中的决议性感化，鼓舞社会力气到场供给根本养老效劳。鼓舞金融机构投资养老范畴，经由过程贴息、信任基金、股权、债务微风险包管等方法，主动参与养老地产、养老医疗、养老旅游等，为养老根底设备建立供给融资撑持。

　　二是发掘多条理需求，加大产物立异。在养老保险基金投资上，进一步放宽投资渠道，指导金融机构开辟合适养老目的特性的投资产物，为投资者供给多样化挑选。鼓舞各种金融机构开掘本身劣势，展开贸易养老金融营业。

　　三是增强金融机构专业化才能建立，提拔效劳程度。鼎力增进养老金融机构向专业化运营标的目的转型，培养开展“一站式”效劳的养老保险办理公司，经由过程在银行、基金等机构内部设置养老金奇迹部和地区养老金中间等，增进养老金融营业一体化运营。增强专业化人材步队培育，鉴戒国际上支流养老金产物设想理念，在产物研发、资产设置、财产办理和投资参谋等方面，借助大数据和数字科技手腕，供给普惠型养老金融效劳。

　　郑伟（北京大学中国保险与社会保证研讨中间主任）：我国事天下上老年生齿最多的国度之一。按照国度统计局数据，2023年底60岁及以上生齿为29697万人，占总生齿的21.1%，意味着我国曾经进入中度老龄化阶段。放慢开展多条理、多支柱养老保险系统，对满意老年群体多条理糊口需求、增进养老保险轨制可连续开展具有主要感化。

　　多条理、多支柱养老保险系统凡是是指三支柱的养老保证系统。此中，作为第一支柱的根本养老保险包罗城镇职工根本养老保险和城乡住民根本养老保险。作为第二支柱的弥补养老保险包罗企业年金和职业年金。第三支柱则包罗小我私家养老金和其他小我私家贸易养老金融营业等。

　　在生齿老龄化水平加深的布景下，现收现付制的第一支柱根本养老保险面对较大压力，从持久看，根本养老金替换率显现下行趋向，需求鼎力开展第二支柱和第三支柱养老保险。今朝我国第二支柱养老保险已获得必然效果，开展第三支柱养老保险、优化多条理养老保险系统构造就显得愈加主要。

　　停止2023年11月，小我私家养老金轨制已试点施行一年，天下小我私家养老金开户数5280万人。短短一年工夫，在36个都会（地域）先行先试获得如许的效果很不简单。值得留意的是，小我私家养老金大抵显现两个“1/4到1/3”的特性：一是开户人数约占根本养老保险在职参保人数的1/4到1/3；二是缴费人数约占开户人数的1/4到1/3。以北京为例，小我私家养老金开户人数为350万人阁下，占企业养老保险缴费人数比例约1/3；缴费人数110多万人，占开户人数比例约1/3；人均缴费程度靠近6000元。

　　小我私家养老金轨制在试点施行过程当中也碰到一些成绩。一是社会公家对小我私家养老金轨制理解有限，有的完整不睬解，更不分明小我私家养老金与根本养老保险、企业年金、职业年金等之间的干系，以至存在曲解。二是开户流程还不畅，有的参与人自行在线上开户时（包罗小我私家养老金账户、小我私家养老金资金账户）碰到艰难。三是面临浩瀚的小我私家养老金产物不知该怎样挑选，由于今朝市场上有700多只小我私家养老金产物，理解起来非常庞大。

　　金融机构作为小我私家养老金产物的供给者，应阐扬愈加主动的感化。起首，小我私家养老金产物设想应简朴、浅显易懂，让老苍生看得大白。其次，不竭提拔小我私家养老金产物与参与人风险接受程度的适配性，把适宜的产物贩卖给适宜的消耗者。再次，进步小我私家养老金的投资收益程度，让参与人享用到实其实在的利好。别的，实在将消耗者权益庇护贯串小我私家养老金办理全流程。

　　小我私家养老金轨制是多条理养老保证系统的一个主要支柱，关于主动应对生齿老龄化具有主要意义，有益于经由过程小我私家养老金融投资和储蓄进步养老保证程度，增进养老保证高质量开展。从久远看，可从以下方面出力鞭策小我私家养老金轨制开展，促进多条理、多支柱养老保险系统建立。

　　第二，优化轨制供应。调解缴费上限，在今朝每一年1.2万元的根底上，合时静态进步小我私家养老金年度缴费上限。放宽小我私家养老金支付前提，除今朝划定的完整损失劳动才能、出国（境）假寓等可提早支付小我私家养老金的情况外，可思索将参与人及其家庭成员发作严重疾病、赋闲等情况归入，许可参与人自立决议支付工夫，响应扣除税收优惠。

　　第三，完美平台功用。一方面，完美现有的社保大众效劳平台小我私家养老金板块，开通更多效劳功用。另外一方面，成立天下同一的小我私家养老金产物平台。今朝小我私家养老金资金账户开设在相干银行，参与人购置小我私家养老金产物的实践范畴凡是被限定在其开户银行的平台上，这关于非该银行代办署理的保险、基金、理财富物和储备产物构成了必然的购置壁垒。成立天下同一的产物平台，可片面查询、挑选并买卖一切的小我私家养老金产物。

　　第四j9九游会登录入口首页，促进2、三支柱跟尾。一方面是轨制跟尾。关于曾参与第二支柱企业年金或职业年金、后因各类缘故原由分开原单元的情况，可思索许可参与人将其第二支柱小我私家账户资金转入第三支柱账户。另外一方面是税优跟尾。因为今朝第二支柱企业年金笼盖企业根本养老保险参保人不敷10%，以是绝大大都参保人未享用到第二支柱的税优政策，可思索将第二支柱税优额度与第三支柱兼并利用，鞭策更多人故意愿购置小我私家养老金产物。

　　王伟进（国务院开展研讨中间大众办理与人力资本研讨所大众办理研讨室主任、研讨员）：养老金为保证老年人糊口而设立，其宁静运营和保值增值干系到广阔老年人的实在长处，是主要的民生关怀。生齿老龄化是天下各都城面对的主要成绩，结合国公布的《2023年天下社会陈述》估计，到本世纪中叶，环球65岁及以上的生齿数目将增长一倍以上，以为当前一个次要应战是，在保证非正轨失业职员等一切老年人支出的同时，要连结大众养老金体系的财务可连续性。跟着我国生齿老龄化水平不竭加深，进步养老金投资运作服从、做好运营办理和保值增值的主要性日趋凸显。

　　养老金运营办理的次要目的包罗包管资金宁静、增进资金保值增值和完成基金可连续开展。增强养老金运营办理次要包罗以下使命：一是扩展资金滥觞。包罗持续扩展社保基金滥觞、扩展第二和第三支柱养老金范围等。二是增强风险办理。扩展养老金投资范畴，按照风险接受才能、资产活动性等身分公道设置股票、债券等各种资产，完成资产的多元化散布，在更大范畴内分离风险。在资产设置过程当中对各种资产的风险停止评价，成立风险预警和应急干涉机制，实时处置各种风险变乱，确调养老金资金宁静牢靠。成立完美的信息化体系，加强资金数字化办理，完成对资金及时监测和猜测j9九游会登录入口首页，进步基金管明智能化程度。三是进步报答收益。养老金资金保值增值需求进步养老金的收益率，这就请求进一步培养专业养老金办理机构，科学订定和施行投资决议计划和资产设置计划。增强对基金办理职员在职培训和持续教诲，主动引进国际养老金投资运营办理人材。四是增强综合羁系。健全当局监视办理机制，增强例行查抄和抽查，避免呈现违规举动和不妥操纵。增强宣扬和公然通明，让公家理解养老金资金的利用状况和投资收益状况，进步社会信赖度和合意度。经由过程管帐核算、审计和监视，确保基金的资金流向和利用状况获得专业监视，保证基金宁静和不变。

　　养老金作为持久资金、耐烦本钱，要完成持久妥当投资收益和资产保值增值，实在保证养老金持有人的正当权益，可从以下方面出力。

　　一是增强根本养老金的运营办理。在我国的三支柱养老保证系统中，第一支柱根本养老保险次要存入银行或购置国债，收益率相对较低。与此同时，根本养老保险基金收入压力较大。党的十八届三中全会作出“增强社会保险基金投资办理和监视，促进市场化、多元化投资运营”的决议。2015年，国务院印发《根本养老保险基金投资办理法子》，明白企业职工、构造奇迹单元事情职员和城乡住民三类养老保险基金实施市场化、多元化投资运营。一些处所主动探究，获得了必然效果。增强根本养老金运营办理，需经由过程增长财务投入、划拨国有本钱等方法增长投入，加大基金兼顾力度，突破各类险种之间壁垒，扩展基金范围。完美养老保险基金拜托运营机制，让权责更明白、羁系更有用。完美相干绩效查核和问责轨制，健全法例系统，变更处所主动性。

　　二是增强年金的运营办理。第二支柱企业年金和职业年金，是与职业联系关系、单元和职工到场、市场运营办理、当局行政监视的弥补养老保险。比年来，我国职业年金基金放慢投资运营。按照《2022年度人力资本和社会保证奇迹开展统计公报》，天下有12.80万户企业成立企业年金，参与职工3010万人，企业年金投资运营范围2.87万亿元。但年金投资办理还存在投资组合范围较小、过火寻求短时间收益、资产设置构造欠佳、层层拜托增长风险等成绩。为此，要建立持久投资、代价投资、义务投资理念，优化投资目的设置，做大投资组合范围，主动开展养老金产物，以计谋资产设置和科技赋能为抓手，优化资产设置构造。

　　三是增强小我私家养老金的运营办理。第三支柱次要包罗小我私家储备性养老保险和贸易养老保险，是个别操纵金融手腕增长养老保证供应的有用情势。这此中，贸易养老保险的市场化水平较高，因而特别要正视小我私家养老金的市场化运营。需进一步完美准入和退出机制，扩展到场的金融机构和产物范畴，同时连结多元金融机构开放合作。完美收益率包管微风险负担机制，低落投资风险。完美订价机制，提拔买卖便利性，掌握运营办理本钱。完美协同羁系机制，提拔小我私家养老金经济绩效。（本文滥觞：经济日报）